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國際油價向20美元/桶挺進,為何?只因沙特、俄羅斯針鋒相對!

2020年03月18日 15:56來源:第一黃金網
責任編輯:凌晨小雨
摘要
3月18日,國際油價小幅回升,但市場悲觀情緒依舊濃烈。在原油供應激增之際,公共衛生事件恐拖累全球經濟陷入衰退,油價盤中一度創2016年2月以來的最低水平至26.20美元,并跌破了2003年5月以來的最低結算價。

3月18日,國際油價小幅回升,但市場悲觀情緒依舊濃烈。在原油供應激增之際,公共衛生事件恐拖累全球經濟陷入衰退,油價盤中一度創2016年2月以來的最低水平至26.20美元,并跌破了2003年5月以來的最低結算價。

美油周二在紐約時段大跌6%,沙特將石油出口量提高至創紀錄的1000萬桶/日。而在油價暴跌之際,伊拉克希望OPEC+召開緊急部長級監督委員會會議。

國際油價1.jpg

高盛將第二季度布倫特原油價格預期從之前的30美元/桶下調至20美元/桶;摩根士丹利周一進一步下調油價預期,稱原因是OPEC+協議破裂令人擔憂全球需求低迷之際市場供應過剩,第二季ICE布倫特原油價格預估從每桶35美元調降至30美元。

Raymond James & Associates能源研究分析師Pavel Molchanov表示,“這些都急劇的、聞所未聞的破壞。單單是全球旅行限制就足以引發原油熊市,再加上OPEC+聯盟破裂。這場危機正在導致現代史上對全球原油需求最嚴重的沖擊。”

歐美股市反彈

美國股市標普500指數周二上漲6%,收復昨日半數跌幅,因美聯儲和美國政府采取進一步措施提振流動性,緩解沖擊全球經濟造成的損失。道瓊斯工業指數收漲1,048.86點,或5.2%,至21237.38點;標普500指數收升143.06點,或6.00%,至2529.19點;納斯達克指數收高430.19點,或6.23%,至7334.78點。

美股.jpg

歐洲股市上漲,從近七年低點反彈,受西班牙股市提振。西班牙宣布大規模經濟刺激計劃,以對抗公共衛生事件帶來的經濟沖擊。泛歐STOXX 600指數收漲2.3%。西班牙Ibex 35指數指數大漲約6.4%,創下2010年以來最大日漲幅。英股富時指數收高2.8%,法股CAC-40指數收高2.8%,德股DAX指數收漲2.3%。

New River Investments的投資組合經理Conor Sen表示,我們現在看到的是,面對病毒傳播指數級的加快,政策反應也指數級增加,在疫情使全球經濟陷入停滯、各國央行加緊穩定資本市場和流動性之際,特朗普政府要求國會提供超過1萬億美元的資金來對抗病毒的影響,這也是政府第三次推動增加財政支出。

Saxo Capital Markets的市場策略師Eleanor Creagh稱,熊市并不排除反彈,最大的反彈可能發生在熊市中。當前的高波動性和緊張的流動性狀況加劇了震蕩。由于VIX仍遠高于長期均衡水平,警鐘仍在敲響,交易者應警惕市場紓緩性的上漲。

美國API原油庫存意外減少

北京時間周三(3月18日)凌晨,美國石油協會(API)公布的數據顯示,美國截至3月13日當周API原油庫存意外減少42.1萬桶,預期增加293.3萬桶。此外,汽油庫存減少780萬桶,精煉油庫存減少360萬桶。數據公布后,美油波動不大。

知名金融博客零對沖表示,在原油供應飆升之際,疫情的爆發加劇了全球經濟陷入衰退的可能性,并對燃料需求造成打壓。上周API原油庫存結束了其延續7周的漲勢。

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Raymond James & Associates能源研究分析師Pavel Molchanov表示,僅僅全球各地因應對疫情出臺的封鎖政策就足以使得油價邁入熊市,在此基礎上再加以歐佩克+組織瀕臨崩潰的風險,這對油市造成了前所未有的破壞。這場危機將對全球原油需求造成現代史上最嚴重的沖擊;因此當前投資者目光再次聚焦在原油庫存上,試圖觀察其是否受到明顯的疫情影響。

晚間22:30,美國還將公布截至3月13日當周EIA汽油庫存變動,原油投資者需保持關注。

伊拉克希望OPEC+召開緊急JMMC會議

由于需求劇烈下滑、出口商之間展開激烈競爭,導致油價重挫,伊拉克正在敦促OPEC及其盟國召集部長級委員會會議。

一位代表指出,隨著市場出現嚴重的供應過剩,伊拉克已要求OPEC舉行聯合部長級監測委員會(JMMC)會議,考慮采取行動恢復全球石油市場的平衡。

此外,伊拉克也尋求舉行OPEC+成員國的分析師會議,也就是聯合技術委員會會議。

沙特提議召開二十國集團領導人視頻會議

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二十國集團輪值主席國沙特當地時間17日晚發表聲明稱,沙特正在與二十國集團各成員國就下周召開一次特別視頻會議的事項開展溝通,以推動協調各成員國就公共衛生事件及其全球經濟和社會的影響作出協調和努力。

聲明強調,二十國集團將與國際組織一道,采取必要措施減輕公共衛生事件對全球的影響,沙特則將在此次視頻會議中推動二十國集團領導人形成協調一致的政策以保障全球經濟持續發展。

沙特和俄羅斯價格戰本質上是搶占市場份額

沙特和俄羅斯的價格戰越發針鋒相對。在減產協議破裂后,沙特和俄羅斯第一時間都宣布了將在4月提高產量。與此同時,沙特還積極的搶占俄羅斯的市場份額,作為對于俄羅斯不愿減產的“報復”。

沙特誓言要將產量提高至1230萬桶/日,較之2月的產量增加近250萬桶/日,而俄羅斯也表示最多將增產50萬桶/日。而隨著阿聯酋也表示增加100萬桶/日,加入了增產的行列,這使得沙特和俄羅斯之間的價格戰越發激烈。

沙特臨時租用了約31個超級油輪,同時以低至25美元/桶的價格向歐洲和亞洲使用俄羅斯原油的煉油提供低廉優質的原油。

俄羅斯方面則表示,盡管感到沙特非同尋常的舉動帶來了壓力,但仍不打算重返談判桌。俄財政部此前表態,俄羅斯能夠承受石油價格在6至10年內維持在25美元至30美元的水平。同時市場預期俄羅斯可以承受的極限價位為15美元/桶,這意味著短時間沙特和俄羅斯之間的價格戰將持續。

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俄羅斯和沙特的價格戰越演越烈,本質上是爭奪市場份額。2019年在OPEC+框架內,俄羅斯大部分時間都減產不達標,而沙特卻在持續減產,這使得OPEC的市場份額從30%下降至28%附近。

目前俄羅斯和沙特分別占全球市場份額的16%和15%,且相比較而言,沙特是唯一可以將單位開采成本控制在個位數的國家,因此沙特的產量明顯是低于該國應有的產能的。

隨著俄羅斯遲遲不減產,而美國的市場份額進一步上升至18%,不斷走低的油價和不斷喪失的發言權使得沙特最終決定爭奪市場份額。

沙特將石油出口量提高至創紀錄的1000萬桶/日

沙特能源部的一位官員說,隨著沙特啟用新的油田,沙特計劃從5月起將石油出口量提高至每天超過1000萬桶的創紀錄水平。沙特上調原油出口量表明,在俄羅斯退出OPEC+聯盟后,沙特決心繼續隨心所欲生產的政策。

要求匿名的該官員說,“沙特將利用Fadhili天然氣廠生產的天然氣補償約25萬桶/天的國內石油消耗,這將允許沙特在未來幾個月能夠將其原油出口量增加至逾1000萬桶/天的水平。”

警惕油價有跌至20美元的可能

國際能源署(IEA)和石油輸出國組織(OPEC)周一援引IEA近期分析、罕見發布聯合聲明稱,若市場持續當前這個狀況,發展中國家的油氣收入今年將減少50%-85%至逾20年低點。

IEA署長比羅爾及OPEC秘書長巴爾金都在聲明稿中指出,這可能產生“重大的社會及經濟后果”,特別是對醫療和教育等重要領域的公共部門支出。

摩根士丹利周一進一步下調油價預期,稱原因是OPEC+協議破裂令人擔憂全球需求低迷之際市場供應過剩,第二季ICE布倫特原油價格預估從每桶35美元調降至30美元。

該行在一份報告中稱:“盡管油價大幅下跌,但OPEC+短期內不大可能回到談判桌前。。。我們預計已經宣布的增產大多確實將進入市場,至少短期內如此。”

CMC Markets的Margaret Yang表示:“全球能源需求受到邊境管控和旅行禁令的嚴重損害,沙特和俄羅斯還在不斷提高產量,供需前景嚴重失衡并未有改變。”

Rystad Energy預計,未來三個月全球石油供應將增加,因此油價可能跌至20美元的低位,才能使得全球市場實現平衡。OPEC+國家陸續提高產量,預計將使得原油產量增加150萬桶/日至250萬桶/日,這在短期來看屬于他們的增產能力范圍內。

Rystad Energy上游研究主管Espen Erlingsen說:“沒有OPEC +,全球石油市場就失去了監管機構,現在只有市場機制才能決定供需之間的平衡”。估計2月全球液體需求減少了約400萬桶/日,這主要是由公共衛生事件引起的。在接下來的幾個月中,由于疫情的影響擴大,需求可能會減少200萬至400萬桶/日。

Erlingsen說,供應成本曲線可以很好地衡量市場對各種情況的反應,如果OPEC+增加產量,供給曲線將向右移動。均衡價格從25美元/桶左右(OPEC不增加供應)下降至到增產150萬桶/日下的19美元/桶,如果增產200萬桶/日則均衡價格則會降至14美元/桶。

不過該模型是基于理想狀態下的結果,但是在實際操作中,由于存在很多其他因素,油價跌至這一價格的可能性不大。但Rystad Energy暗示,這意味如果需求進一步下滑且OPEC+持續擴大產量,油價將觸及20美元。


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